資本コストとは企業が調達した資本全体（借入金や資本金など）にかかる費用（コスト）のことを指します。そして、株主から見れば、出資した（資本）に対して要求(期待)する利益のことで、これを株主資本コストと言います。
ざっくりいうと
負債の資本コスト＝金融機関などからの借入金の支払利息
株主資本コスト＝配当金(インカムゲイン)+値上がり益(キャピタルゲイン)
となります。
企業における資本コストは、負債に対する支払い利息と株主への配当金の合計(もちろんキャピタルゲインは含まれません)となり、これらの合計を計算をするときに用いられる方法として、ＷＡＣＣ（加重平均資本コスト）があります。
例えば、ある企業の負債額が300億円で 負債の資本コストが8,0% 株式時価総額を100億円株式の資本コストを5.0% とすると
総資本は300億+100億＝400億で総資本におけるそれぞれの比率は下のようになります。
負債比率 300÷400＝0.75
株式比率 100÷400＝0.25
なので
WACC＝ 0.75×8％ + 0.25×5％ ＝ 7.25％ と求めることができます。
また法人税率を考慮すると（法人税率は40％とします。）
ＷＡＣＣ＝ 0.75×(1-0.4)×8％ + 0.25×5％ = 4.85％ となります。
まあこんな感じにＷＡＣＣ自体を計算するのは単なる加重平均なので、難しいことではないのですが問題は株主資本コストの設定です。株主資本コストとは、上で紹介したように投資家が期待する収益（値上がり益＋配当収益）、つまり「期待収益率」です。
この「期待収益率」は株主の期待であり、株主の期待は様々である為、このコストを的確に推算するのは難しいです。この「株主資本コスト（期待収益率）」をどのように計算するのかが、ファイナンスの世界では研究命題となっています。（現状ではＣＡＰＭ理論を使って求めるのが無難であるとされています。）
